면세점 관련주, 종목, 주식 TOP 4 (호텔신라, JTC, 신세계, 현대백화점)

< 면세점 관련주, 종목, 주식 정리 TOP 4
(호텔신라, JTC, 신세계, 현대백화점) >

면세산업은 유통업과 관광업, 특허사업이 결합한 형태의 사업 구조로서, 외국인 관광객 매출이 대부분을 차지하기 때문에 여행시장과 밀접한 관계가 있습니다. 특히 국제정세, 국제경기 및 주변국과의 관계 등 대외 환경에 많은 영향을 받고 외국인 매출 비중이 높아 국내 경기 민감도는 크지 않습니다.

2020년 기준 국내 면세 시장 규모는 코로나19로 인해 전년 동기 대비 44% 정도 감소한 119억 달러를 기록하였으며 향후 3년간은 소폭적으로 상승해 2022년에 234.5억 달러에 도달할 것으로 예상됩니다.

호텔신라 (008770)

기본정보

설립일	1973년 5월 9일
상장일	1991년 3월 12일
액면가	5,000원
시가총액	35,009억원
주주현황	삼성생명보험 5인(17.3%), 국민연금공단(8.6%), 자사주(5.4%)

기업특징

현대산업개발과 합작한 HDC신라면세점을 설립하여 용산 아이파크몰, 김포공항, 인천공항, 홍콩 국제공항, 싱가포르 창이공항 등에서 면세점을 운영하고 있습니다.
1973년 5월에 설립되어 TR부문, 호텔 레저부분으로 2개 사업을 영위하고 있으며 면세점은 시내 및 공항, 인터넷 면세점 등의 영업 채널을 통해 향수, 화장품, 시계, 의류, 가방류 등 다양한 브랜드를 선보이고, 루이비통, 에르메스, 샤넬 등 명품 브랜드가 입점해있습니다.
해외 선진국의 종합 여행 관리 개념을 도입하여 항공, 호텔, 차량 등 일련의 기업 출장 서비스를 대행하는 BTM 사업도 영위하고 있습니다.

적정주가 산출

*PER EPS**	-
*ROE EPS**	-
*EPS 10**	-
S-rim	-
*당기순이익 PER**	-

Reward & Risk

Reward : 연간 97.01%의 수익이 증가할 것으로 예측됩니다.
Risk : 영업 현금 흐름으로 인해 부채가 제대로 보상되지 않고 있습니다.

JTC (950170)

기본정보

설립일	1994년 3월 17일
상장일	2018년 4월 6일
액면가	0원
시가총액	1,736억원
주주현황	구철모 7인(64.2%)

기업특징

일본 사후면세점 전문업체로 현재 일본 전역에 7개 브랜드로 25개사의 사후 면세점을 운영하고 있습니다. 일본에 등록된 전체 여행사 중 96.3%에 달하는 757개 여행사와 제휴를 맺고 있습니다.
방일 외국인 단체 여행객을 대상으로 면세상품 판매를 주사업으로 영위하고 있으며 사후면세점입니다. 주요 목표시장은 방일 외국인 여행객 대상 쇼핑 시장입니다.
판매상품은 크게 브랜드 상품과 자사 브랜드 상품으로 나누어져 있으며 식품, 생활용품, 화장품 등으로 구분됩니다.
종합면세점 성격의 JTC면세점은 고가 상품을 취급하는 라쿠이치 면세점, 생활용품을 취급하는 생활광장 등의 5개의 점포를 보유하고 있습니다.

적정주가 산출

*PER EPS**	-
*ROE EPS**	-
*EPS 10**	-
S-rim	-
*당기순이익 PER**	-

Reward & Risk

Risk : 매출이 지난 1년 동안 84.1% 감소했습니다.

신세계 (004170)

기본정보

설립일	1955년 12월 9일
상장일	1985년 8월 19일
액면가	5,000원
시가총액	30,766억원
주주현황	정유경 2인(28.6%), 국민연금공단(13.5%) GIC Private Limited(5.0%), 자사주(0.1%)

기업특징

계열사 신세계디에프가 명동에 서울 시내면세점을 운영하고 있으며 센트럴시티와 인천공항에서 점포를 운영하고 있습니다.
1995년 동화백화점으로 설립되어 1985년 유가증권시장에 상장되었습니다.
사업 영역은 백화점 사업, 패션 및 라이프스타일, 화장품 제조, 면세점 사업, 부동산 및 여객터미널 관광호텔업, 가구 소매업으로 세분화되어있습니다.
신세계 센트럴시티, 신세계동대구복합환승센터, 신세계인터내셔널, 까사미아, 서울고속버스터미널 등을 연결대상 종속회사로 보유하고 있습니다.

적정주가 산출

*PER EPS**	-
*ROE EPS**	-
*EPS 10**	-
S-rim	-
*당기순이익 PER**	-

Reward & Risk

Reward : 공정가치 추정치보다 27% 낮은 가격으로 거래되고 있으며, 연간 69.7%의 수익이 증가할 것으로 예상됩니다.
Risk : 이자 지급은 수익으로 충분히 보상되지 않고, 배당금 0.66%는 수익으로 충당할 수 없습니다.

현대백화점 (069960)

기본정보

설립일	2002년 11월 1일
상장일	2002년 11월 25일
액면가	5,000원
시가총액	21,600억원
주주현황	정지선 3인(36.1%), 국민연금공단(12.9%) 자사주(6.6%)

기업특징

삼성동 현대백화점 무역센터점, 동대문 두타몰 등 시내면세점과 인천공항 제1터미널 구역 등 공항면세점을 운영하고 있습니다.
2002년 주식회사 현대그린푸드의 백화점 사업부문이 분할되어 설립되었으며, 2002년 한국중권거래소에 주권이 재상장되었습니다.
2017년 8월에는 통합 멤버십 제도인 H포인트를 출시하여 다양한 포인트 제도 통합을 통해 범용성과 고객 편의성을 갖추었고 신규 프리미엄 아울렛 출점을 통해 지속적으로 사업을 확장하고 있습니다.
특히 국내 최대 규모인 서울 영등포구 여의도동에 백화점을 더현대서울을 출점하였습니다.

적정주가 산출

*PER EPS**	35,008
*ROE EPS**	4,958
*EPS 10**	30,050
S-rim	38,077
*당기순이익 PER**	52,319

Reward & Risk

Reward : 공정가치 추정치보다 50.4% 낮은 가격에 거래되고 있으며, 연간 39.87%의 수익이 증가할 것으로 예상됩니다. 1.08%의 신뢰성 있는 배당금 지급하고 있습니다.
Risk : 이익률(3.1%)이 작년(8.8%) 보다 낮아졌습니다.

최종정리

호텔신라 : 현대산업개발과 합작한 HDC신라면세점을 설립하여 용산 아이파크몰, 김포공항, 인천공항, 홍콩 국제공항, 싱가포르 창이공항 등에서 면세점을 운영하고 있습니다.
JTC : 일본 사후면세점 전문업체로 현재 일본 전역에 7개 브랜드로 25개사의 사후 면세점을 운영하고 있습니다. 일본에 등록된 전체 여행사 중 96.3%에 달하는 757개 여행사와 제휴를 맺고 있습니다.
신세계 : 계열사 신세계디에프가 명동에 서울 시내면세점을 운영하고 있으며 센트럴시티와 인천공항에서 점포를 운영하고 있습니다.
현대백화점 : 삼성동 현대백화점 무역센터점, 동대문 두타몰 등 시내면세점과 인청공항 제1터미널 구역 등 공항 면세점을 운영하고 있습니다.